1月2日，青岛公布了一季度地方政府债发行计划，也是第十个贴出一季度计划额度的地区。机构预测，一季度地方债发行总量约27933亿元。另针对债市投资人一直关注的今年地方债提前批额度迟迟未下达的原因，业内人士分析可能存在地方化债资金到位，资金压力舒缓，中央主动加杠杆等原因，业内预计提前批地方债大概率将于1月发行，对地方债发行进度影响有限。
　　10个省市公布6362.18亿一季度发行计划
　　昨日，青岛公布了一季度的地方债发行计划，发行额度主要集中在一月份。根据中国债券信息网显示，一季度青岛共计划发行74亿地方债，其中一月将发行39亿新增一般债和22亿再融资一般债，三月将发行13亿再融资专项债。在已经披露的一季度发行计划中，青岛的发行规模并不算大。
　　财联社根据中国债券信息网统计，截至昨日，共有10个省、市公布了一季度政府债发行计划共计6362.18亿，规模最大的山东（除青岛）一季度将发行2159.58亿，最小的福建省将发行39亿。
　　资料来源：中国债券信息网，财联社整理
　　各地一季度政府债的时间表逐渐明确，然而提前批额度迟迟未动。从过往历史来看，2018年至2022年，11月至12月就会公布次年提前批额度，而2023年年末并未下达提前额度。
　　地方债提前批额度推迟下达或有三大原因
　　为保证地方财政资金注入重点项目的支持连贯性，2023年人大常委会延续5年授权在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额，也就是说，这一授权被延长至2027年底。
　　天风证券固收首席孙彬彬指出，地方债提前批从下达到正式发行需经过全国人大常委会授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额，然后财政部向省级财政部门下达提前批额度，最后地方政府制定并披露地方债发行计划，推进债券发行工作。
　　信堡投研创始人裴武对财联社表示，目前没有下达提前批额度可能有三方面因素，一是2023年下半年以来，一揽子化债政策持续出台，地方获得了部分预期外的资金，目前还有剩余额度，特殊再融资券的额度目前来看，部分省份还没发完，加上一般国债1万亿体量，这些额度项目地方还在申报申请中。因而，这部分体量，结构性地缓冲了地方的资金压力。从实质大于形式来看，地方实际上得到了一定程度舒缓。
　　第二，可能是高质量发展要求和中央加杠杆意愿抬升，全面统筹政府债的思路。结合近期PSL相对超预期，结合其杠杆效应2-3倍，可能带动投资达7000-10000亿水平，表明中央层面主动加杠杆的意愿在抬升，中央承担了一些发展的诉求。
　　最后，从强化财政纪律等视角来看，地方政府强化财政约束，因而对于项目的审核、报备等流程比以往要久一点。
　　孙彬彬认为，地方债提前批大概率于将于1月发行，且对地方债发行进度影响有限，预计2024年一季度地方债发行总量约27933亿元，净融资约22866亿元，比2023年同比多增2400亿元。
（文章来源：财联社）